美中谈判希望重燃，美国PMI下滑

2025年4月23日，美国与中国似乎正进入一个新的潜在谈判阶段，特朗普总统对达成一项可能大幅削减对中国进口商品关税的协议表示乐观。

然而，这种重燃的乐观情绪仍然有限，因为美国S&P Global服务业PMI在4月下滑，低于市场预期。

特朗普软化关税立场，释放谈判信号

周二，特朗普总统在声明中承认当前关税的严厉性，并宣布计划“大幅”降低关税，但同时也明确表示不会全部取消。部分关税将依据中国在接下来的谈判中的回应继续保留。

尽管特朗普总统公开表示美方正在“积极”与中方进行协商，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）则澄清，目前尚未启动正式谈判。

目前，美国对中国商品的关税高达145%，而中国对美国产品征收125%的关税。据报道，白宫正在考虑将这些关税下调至50%至65%之间，作为缓和紧张局势的善意举动。

虽然美中之间的非正式沟通仍在进行中，但正式谈判尚未排上日程。投资者正在密切关注事态发展，因为这两个世界最大经济体之间贸易争端的走向，可能对市场产生重大影响。

服务业PMI令人失望，价格上升引通胀担忧

另一方面，美国S&P Global PMI数据显示，美国商业活动正在放缓，这可能对市场产生重要影响。

• S&P美国服务业PMI初值4月降至51.4，低于3月的54.4，显示服务业正在降温。
• 同期制造业PMI初值则略升至50.7，高于3月的50.2。

（美国S&P PMI初值数据；来源：S&P Global PMI)

然而，综合PMI（包含服务业与制造业）从3月的53.5降至4月的51.2，创下16个月新低，凸显整体经济动能放缓。

（S&P Global美国PMI价格指数；来源：S&P Global PMI）

与此同时，PMI输入价格指数显示，4月商品和服务的平均收费价格涨幅创下13个月来最大增幅。制造业价格上涨尤为显著，通胀率达到29个月新高；服务业的价格也加速上涨。

对过度乐观保持谨慎

尽管潜在的美中贸易谈判带来了新的希望，但美国经济前景依然存在不确定性。近期商业活动放缓可能表明关税影响开始显现，而价格上升则加剧了市场对通胀的担忧。

（标普500指数，4小时图分析；来源：Ultima Market MT5）

标普500指数周二回吐部分近期涨幅，目前仍维持在5500至5440点的关键阻力区下方，尚未脱离技术上的“熊市区域”。

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